2017 bildas Trojaborg Trust

I ett avgörande från Högsta förvaltningsdomstolen, mål 7022-22, beskrivs en trust med namnet Trojaborg Trust.

Trusten bildades på Jersey 2017 av en familjemedlem som i domen betecknas som B.N:s syster.

HFD beskriver att systern vid denna tid ägde två tredjedelar av familjeföretaget Trojaborg AB genom bland annat Trojaborg Holding AB.

Enligt domstolens beskrivning var tanken att en tredjedel av aktierna i holdingbolaget senare skulle överföras till hennes bror. Syftet som anges var dels rättvisa inom familjen, dels att säkerställa att Trojaborg skulle kunna förbli i familjens ägo.

104 miljoner kronor i finansiering

HFD beskriver också en ekonomisk komponent som är svår att bortse från.

Trojaborg Trust hade en fordran på Trojaborg Holding på cirka 104 miljoner kronor.

Fordran uppkom 2017 och avsåg ett lån till holdingbolaget för att finansiera förvärv av ytterligare aktier i Trojaborg.

Lånet finansierades i sin tur genom att Trojaborg Trust tog lån från två andra truster:

HFD konstaterar att även dessa truster var bildade av B.N. och att han var förmånstagare.

När HFD beskriver situationen konstaterar domstolen att Trojaborg Holding äger 51 procent av Trojaborg AB.

Trojaborg äger i sin tur aktier motsvarande 60 procent av kapitalet och 75 procent av rösterna i Rederi AB Gotland.

Det visar att den verkliga kontrollkedjan inte bara handlar om vem som står som ägare till aktierna i det börsnoterade bolaget.

Det finns flera nivåer:

Vem är B.N.?

Högsta förvaltningsdomstolen använder inte personens namn i den publicerade domen utan betecknar honom som B.N.

Domen anger samtidigt att B.N. var:

• styrelseordförande i Trojaborg
• vice ordförande i Rederi AB Gotland
• bosatt i Storbritannien vid den aktuella tidpunkten

Den personen motsvarar den person vi i övrigt kan följa i bolagsmaterialet som Björn Nilsson, men i själva artikeln bör vi vara noga med att skilja domstolens beteckning från vår identifiering.

En trust – men domen handlar om skatt

Här är det viktigt att stanna upp.

Det kan vara frestande att beskriva Trojaborg Trust som något mystiskt. Det gör vi inte.

HFD:s mål handlade om inkomstskatt och den skattemässiga behandlingen av ett framtida förvärv från trusten.

Domstolen kom fram till att ett sådant förvärv kunde behandlas som en skattefri gåva eftersom trusten inte motsvarade en svensk familjestiftelse.

Tvärtom är det just därför domen är så användbar för vår granskning:

Den ger oss en ovanligt detaljerad inblick i hur ägandet var organiserat.

Men historien slutar inte där

Det riktigt intressanta är vad som händer efter 2017.

För när vi går fram till dagens struktur har mycket förändrats.

I dag beskriver Gotlandian sig som ett familjeägt investmentbolag och family office.

Gotlandian skriver själva att bolaget bildades i oktober 2024 genom en sammanslagning av flera investmentbolag, däribland Trojaborg Holding AB.

Enligt Gotlandians egen beskrivning var dessa bolag ägda av Björn Nilsson.

Gotlandian beskriver samtidigt Trojaborg AB som sitt dotterbolag och uppger att man genom Trojaborg är största aktieägare i Gotlandsbolaget.

Från familjeföretag till family office

Förenklat ser utvecklingen ut så här:

Vad var det som egentligen hände 2024?

Gotlandian använder ordet merger och beskriver att flera investmentbolag samlades i den nya strukturen i oktober 2024.

Bland dessa fanns Trojaborg Holding.

Det innebär att 2024 inte bara är ännu ett år i ägarhistoriken.

Den gamla ägarstrukturen kring flera bolag samlas i en ny organisation som uttryckligen beskriver sig som ett family office.

Och Gotlandian är tydliga med vilken tillgång som är central:

Men varför är Trojaborg så viktigt?

För att Trojaborg är länken mellan familjeägandet och Gotlandsbolaget.

Det är inte Destination Gotland som står överst. Destination Gotland är den operativa verksamheten.

Ovanför finns Rederi AB Gotland.

Ovanför det finns Trojaborg.

Och ovanför Trojaborg finns i dagens struktur Gotlandian.

Det är därför vår ursprungliga fråga:

inte kan besvaras genom att bara titta på Destination Gotlands styrelse.

Vi måste följa hela ägarkedjan.

Och samtidigt förändras Björn Nilssons roll

Det är också här personhistorien blir intressant.

Björn Nilsson har funnits i Gotlandsbolagets styrelse sedan 1990.

2018 blev han vice ordförande.

2024 hamnar Trojaborg Holding i den nya Gotlandian-strukturen enligt Gotlandians egen beskrivning.

Och 2025 blir Björn Nilsson VD för Gotlandsbolaget.

Samtidigt är han ordförande i Gotlandian och Trojaborg enligt bolagens egna uppgifter.

Det innebär inte att vi kan säga att en enda person ensam kontrollerar hela koncernen.

Men det visar att ägar- och ledningsstrukturen överlappar på ett sätt som är viktigt att förstå.

En ny struktur – men samma ägarposition

Det kanske mest slående är att den starka ägarpositionen inte försvinner när strukturen förändras.

Så även om bolagsnamnen och strukturen runt ägandet förändras är den grundläggande maktpositionen fortfarande mycket stark.

Det vi fortfarande inte vet

Och här kommer en viktig del av granskningen.

Vi kan nu dokumentera:

Det finns en annan sak vi nu måste undersöka

Gotlandian är inte bara en ägarstruktur kring Gotlandsbolaget.

Det är ett betydligt större family office.

Gotlandian beskriver sig som en investerare som arbetar med både privata och publika bolag och som investerar direkt eller via fonder.

De beskriver också en bredare verksamhet som sträcker sig utanför Gotland.

Och där kan vi börja kartlägga de andra bolagen.

Inte bara Trojaborg.